类别：公司研究 机构：方正证券股份有限公司 研究员：郭丽丽 日期：2014-05-12
5月10日,公司公告以现金形式增资晋纬环保科技(北京)有限公司,实现对北京晋纬的控股并获得CBR-R 技术上的支持,增资金额2002万元,增资后万邦达占股比例达到51%。
2013年11月北京晋纬与台湾晋纬工程签订了《CBR-R 技术上的支持服务协议》,可长期提供CBR-R 技术的执行、维护及开发等相关服务。CBR-R是粉状活性炭处理系统的简称,原理是利用粉状活性碳的吸附与微生物的协同作用,形成一种对污染物先吸附后降解的独特作用机制。CBR-R技术优点是减少活性炭消耗,大幅度降低运行成本,提高去除效率。CBR-R技术在台湾已运行多年,不仅用于市政污水处理领域,在中海油惠州炼化含盐污水等工业废水项目都有中试应用,具有安全性及稳定性。
万邦达通过增资控股北京晋纬环保科技有限公司,获得CBR-R技术在工业废水治理项目的支持,既增强企业在该领域的技术吸引力,又降低项目运营成本。
工业废污水处理技术繁多,但要成熟应用于工业,至少要具备稳定性与经济性两个特点。因此,市场不断追求更稳定、成本更加低廉的先进的技术。在多年项目经验积累中,公司已具备“高盐废水零排放”等技术,本次增资北京晋纬获得台湾先进的CBR-R水处理技术上的支持,将极大增强公司的市场核心竞争力。
公告中预测北京晋纬14、15年税后净利润分别为110万和895万,归属母公司分别为56万和456万,相对公司13年1.4亿的净利润较小,但我们大家都认为增资北京晋纬有更加长远的意义,未来效益可期。首先,先进的水处理技术对客户具有吸引力,项目中标概率提升;其次,降低项目的经营成本,客户与上市公司均受益。
我们坚持看好“十二五”末期间的工业水治理市场,项目经验和技术一马当先的优势可保证万邦达业绩迅速增加,因此给予“增持”评级,预计公司2014-2016年EPS分别为0.88/1.05/1.26元。
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